Uno sviluppatore fallito in Cina e come siamo diversi?

Data
24.11.2021
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Editoriale Investire in Slovacchia

Abbiamo ricevuto una domanda stimolante da uno dei nostri visitatori. "In cosa siamo diversi da quell'azienda in fallimento in Cina?" Offriamo il seguente articolo come risposta nel tentativo di non vergognarsi, ma di imparare e fare le cose meglio.

Il mondo degli investimenti immobiliari è stato scosso dalle seguenti notizie il mese scorso: Il gigante cinese dello sviluppo immobiliare è sull'orlo del fallimento. Il nome Evergrande vi è senza dubbio venuto in mente anche se siete in un'altra sfera di investimento. Cosa ha causato l'attuale stato di cose e perché non è ancora successo a noi?

L'origine dei problemi e cosa si sarebbe potuto fare meglio

Niente accade da un giorno all'altro. Anche questa azienda è passata attraverso varie fasi di sviluppo e lentamente ma sicuramente ha costruito uno slancio decente nel tempo. Questi sono alcuni dei problemi che hanno portato lo sviluppatore cinese allo stato in cui si trova ora.

  • Altre marche

"Prima i condomini, poi una squadra di calcio [Guangzhou F.C.], una società di acqua minerale [Evergrande Spring], un marchio musicale [HengTen Networks], parchi di divertimento [Evergrande Fairyland], e infine auto elettriche [Evergrande New Energy Auto]". - Eryk Bagshaw, Sydney Morning Herald (https://www.smh.com.au/world/asia/what-caused-the-evergrande-crisis-20210922-p58tru.html). Nelle parole di Mattie Bekink, direttore della China Economist Intelligence Unit, l'azienda "si è allontanata dal suo core business, che è parte di come è finita in questo casino". Queste affermazioni annunciano una delle cause del problema attuale - "la complessità del gruppo Evergrande e la mancanza di informazioni sulle attività e passività della società". Pertanto, "è difficile accertare un quadro più accurato del [suo] recupero". (parole degli analisti di Goldman Sachs).

Come funziona Invest in Slovakia? Concentrarsi su una cosa: ciò che sappiamo fare meglio (https://investinslovakia.eu/about-us/). Gli immobili hanno dimostrato il loro valore nel corso della loro lunga storia e si sono guadagnati il loro giusto posto tra i beni di investimento. Allo stesso tempo, crediamo che il crowdfunding sia il futuro degli investimenti.

  • Rapporto di indebitamento sbilanciato

Il partito comunista cinese permette poche opzioni di investimento - il 70% della ricchezza delle famiglie cinesi è investito in beni immobili. Il mercato non è quindi sufficientemente diversificato, e in relazione a questo Evergrande Group, ma anche altri sviluppatori (China Properties Group, Fantasia Holdings, ...) sono stati erroneamente motivati economicamente e hanno creato l'offerta anche quando la domanda non ha tenuto il passo - con la conseguente crescita di "città fantasma" in Cina (foto di un edificio di appartamenti non finito). È abbastanza comune che il debito faccia parte della "vita" e del funzionamento di un'azienda. Tuttavia, il livello di indebitamento di un'azienda deve essere sorvegliato e non deve superare un certo livello. La sua regolamentazione è responsabilità non solo delle autorità di controllo e di regolamentazione competenti (che si occupano di questo problema con più o meno successo in Cina da molto tempo), ma anche della direzione dell'azienda stessa. Quest'ultimo ha deciso di fare un passo rischioso l'anno scorso, quando i regolatori e le banche hanno deciso di non continuare con il suo infinito indebitamento.

Evergrande ha avvicinato alcuni dei suoi 200.000 dipendenti con un'offerta di debito a breve termine estremamente costoso. Ha promesso loro un ritorno fino al 25% di interesse annuo su un prestito di due anni se reinvestivano nella società. Che è un modello rischioso, sostenibile solo se l'azienda può crescere e vendere incessantemente senza ritardi. Quando il governo cinese ha introdotto la politica delle "tre linee rosse" l'anno scorso, il gigante dello sviluppo immobiliare le ha superate tutte e tre - aveva un rapporto passività-attività di oltre il 70 per cento; un rapporto debito netto-equity di oltre il 100 per cento; e un rapporto tra contanti (ed equivalenti di contanti) detenuti e debito a breve termine inferiore al 100 per cento.

Cosa ha a disposizione Invest in Slovakia? Responsabilità, trasparenza, controllare - Operando in un ambiente con una sana concorrenza, siamo non solo motivati ma obbligati ad offrire ai nostri investitori solo le migliori opportunità di investimento che supereranno analisi approfondita e selezione accurata.

  • Negoziati pubblici

La nozione di profezia che si autoavvera coglie il punto di un'altra ragione che ha tolto un altro pizzico di stabilità da una piramide già inclinata. Il mercato premia i vincitori e punisce i perdenti. Quando i problemi cominciano a montare, la paura, l'incertezza e il dubbio ("FUD") portano gli investitori a "incassare" i loro depositi. Questo porta a un calo del valore delle azioni dell'impresa e quindi i guadagni, insieme agli indicatori economici menzionati al punto 2, diminuiscono e il "costo del debito" dell'impresa indebitata aumenta.

Cosa si compra attraverso Invest in Slovakia? Con noi, non compri obbligazioni generiche o azioni senza possibilità di voto reale, ma puoi scegliere direttamente il progetto che sosterrai come investitore. La decisione rimane nelle vostre mani. (Non ti piace l'opportunità attuale? Scegli un altro dalla nostra offerta regolare).

  • COVID-19

Ha rallentato molte industrie e gli sviluppatori, tra quelli colpiti, hanno dovuto sospendere i lavori, aumentare i budget e ritardare le chiusure. Stavano pagando prestiti su progetti da cui non avevano tratto profitto. Chiunque, non solo le imprese di costruzione, deve fare i conti con varie complicazioni e rinvii, ma questi lunghi "periodi morti" non sono certo prevedibili.

Come ha fatto Invest in Slovacchia a gestire le situazioni critiche? Le condizioni sfavorevoli della pandemia hanno colpito anche noi - i nostri calendari sono stati ritardati a causa dell'elaborazione dei permessi di costruzione e delle decisioni di zonizzazione, poiché le autorità non avevano fretta e lavoravano in modo limitato. Tuttavia, anche in questa situazione, siamo stati in grado di offrire regolarmente nuove e interessanti opportunità di investimento ai nostri investitori.

  • Avvertimenti trascurati

Anche se non tutti, la maggior parte dei problemi possono essere affrontati o il loro impatto mitigato se vengono iniziati presto. Nelle parole di David Bahnsen, capo degli investimenti del Bahnsen Group, a The Post, "i prezzi delle obbligazioni di Evergrande che crollano hanno fatto prevedere complicazioni per un certo tempo". La soluzione per la quale il gruppo ha optato è stata menzionata nel punto 2. Debito a breve termine costoso. Hanno pagato molto caro per avere più tempo. Il prossimo futuro ci dirà se il tempo guadagnato sarà sufficiente. "Negli ultimi anni, la società è stata gestita male e non è stata in grado di operare con prudenza secondo le mutevoli condizioni del mercato", ha detto Fu Linghui, un portavoce dell'Ufficio Nazionale di Statistica. "Questo ha causato un grave deterioramento delle sue metriche operative e finanziarie e alla fine ha dimostrato i rischi".

Cosa rende diverso Invest in Slovakia? Monitoriamo il mercato e gli indicatori di sviluppo dell'azienda. Un altro organo di controllo può essere la NBS, che non ha ancora stabilito la sua politica verso il crowdfunding, ma dal prossimo anno saremo completamente soggetti alla loro supervisione. La sicurezza dei progetti è impostata per coprire tutto ciò che può accadere. Anche se non siamo ancora regolamentati dalla NBS, stiamo istituendo meccanismi di sanzione e di sicurezza in modo che le richieste degli investitori siano sempre coperte. Non c'è garanzia 100% per nessuna forma di investimento, che si tratti di criptovalute, azioni o titoli di stato. Gli immobili, tuttavia, sono liquidi e, sebbene ciclici, mantengono il loro valore.

Per noi, prudenza significa che in caso di problemi, la proprietà può essere venduta con un profitto o, nel peggiore dei casi, al prezzo di mercato e gli investitori possono essere pagati gradualmente.

  • Parte di un insieme più grande

La spinta del governo ad aumentare il consumo interno (al fine di ridurre la dipendenza economica del paese dal commercio estero) ha portato a un massiccio sviluppo urbano nel paese più popoloso del mondo. L'urbanizzazione doveva contribuire ad aumentare il numero di persone con redditi più alti, in grado di spendere di più. Il problema arriva quando le nuove città non riescono a riempirsi di residenti e imprese contribuenti. Il ritorno dell'investimento costoso arriva quindi più tardi, se mai. Perché è costoso? Perché comporta l'acquisto di terreni, la costruzione di infrastrutture e altre spese. Per esempio, per le popolazioni indigene è più redditizio vendere la terra al governo che usarla per la coltivazione o per costruire le proprie case. "La Cina sta cercando di eliminare i suoi cattivi debiti aziendali da anni. E mentre ha fatto alcuni progressi prima della pandemia, il compito spesso sembra infinito, e questo è quello che si sta certamente vedendo qui", ha detto Mattie Bekink. "[La situazione attuale] è stata precipitata dalla decisione del governo cinese di ridurre la quantità di debito che le aziende possono assumere. Questo ha creato una stretta di capitale per Evergrande, costringendola a sospendere la costruzione di nuovi condomini e a ritardare i pagamenti ai fornitori". (https://www.forbes.com/advisor/investing/china-evergrande-crisis/).

Da che parte sta andando Invest in Slovakia? Ci colleghiamo con il cuore (https://investinslovakia.eu/mission/) Abbiamo scelto un approccio proattivo alla regolamentazione: i fondi investiti attraverso questa piattaforma non sono coperti dal Fondo di protezione dei depositi o dal Fondo di garanzia degli investimenti. Se la NBS prepara dei regolamenti per le attività di crowdfunding, perseguiremo attivamente gli sforzi per regolare il crowdfunding immobiliare. Abbiamo informazioni che ci dovrebbe essere una regolamentazione del crowdfunding a livello europeo il prossimo ottobre. Ciò significa che saremo soggetti alla supervisione della NBS una volta soddisfatte tutte le condizioni. Il che sarà di nuovo una migliore posizione di partenza per noi e aumenterà anche la fiducia agli occhi degli investitori.

L'autore
Editoriale Investire in Slovacchia
La piattaforma di crowdfunding Invest in Slovakia facilita gli investimenti in progetti immobiliari slovacchi agli investitori di tutta Europa. Si concentra su soluzioni innovative con benefici per l'area circostante. Lo sforzo a lungo termine del team di specialisti è lo sviluppo dell'alfabetizzazione finanziaria. Fornisce ai clienti l'accesso ad asset accuratamente controllati con diverse strategie di apprezzamento.

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